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对落地创意和武汉记梦馆两家公司单项计提坏账准备明细如下表：如上表所示，落地创意账面净资产价值为320.86万元，尚未资不抵债；根据评估值，净资产为-21.65万元，已经资不抵债。落地创意应付金运激光款项合计为508.24万元（72.12万元+436.12万元），剔除此部分影响，按保守的评估值来说其并未资不抵债。

6．附注二：WACC的测算方法说明WACC（加权平均资本成本）代表公司整体的资本金成本，ROIC大于WACC表是企业的投资是能够创造价值的，反之，企业的扩张并没有产生实际价值。加权平均资本成本等于企业负债占比乘以债务融资成本加上权益占比乘以股权融资成本。值得注意的是由于WACC指标在板块和行业的股权融资成本的计算上较为复杂，目前并没有一种较为公允客观的计量手段。

汇量科技在年报中表示，“公司于2017年度在程序化、大数据平台以及人工智能推荐等方面进行了大量的研发投入。”持续而巨大的投入，显然对汇量科技的现金流提出了更高的要求。公司亟需一个更加给力的资本市场助力。就在3天前，汇量科技全资子公司Mobvista Inc．的招股书被在联交所的网站上正式公布。如果一切顺利，要不了多久，按照母公司在新三板的停牌价格估算，Mobvista Inc．有机会在港股IPO中获取30亿港币（约25亿人民币）左右的资金支持。

利率曲线如何反作用于经济？经验规律显示，美国利差曲线倒挂后经济往往出现衰退。我们认为这有两条传导路径：一是美债利差通过经济领先指标影响投资者信心及股市，进而影响居民收入和消费；二是利差倒挂加剧长期贷款收缩。但若依据严格的“衰退”定义，利差倒挂后美国经济未必陷入衰退。目前美国居民部门杠杆率偏低，我们倾向于未来1-3年内美国经济衰退风险仍低。

1.2.ROIC-WACC界定给予怎样的利润和增长估值提到ROIC，往往对应的金融概念是WACC。我们认为市场需要逐渐开始重视ROIC-WACC的价值分析框架。在高质量发展阶段，A股基本面不能仅从G（增长率）-ROE（净资产收益率）框架进行解释，更多的是需要和企业生产经营本质相关，尤其是与企业的价值创造能力相关。其背后的逻辑在于原有G（增长率）-ROE（净资产收益率）并没有对业绩来源和属性进行区分，而在高质量发展阶段，市场对于公司利润和业绩增长的估值审美会发生变化，市场将对能够真正创造价值的项目带来利润与业绩增长予高估值。因此，我们认为市场需要逐渐开始重视ROIC-WACC的价值分析框架。

为何降雨持续时间长、强度大？张芳华表示，首先，副热带高压位置偏北，与西北地区东移的高空槽在华北平原一带形成强盛的低空急流，为降水提供了充沛的水汽条件和动力条件。其次，副热带高压相对稳定，受其阻挡，高空槽加强且移动速度缓慢，造成降雨的持续时间长、强度大。另外，华北地区处于高温高湿的对流不稳定环境中，对流发展旺盛，因此降水效率高、短时雨强大。最后，北京地区三面环山，沿山地区地形的抬升对降雨也起到增强作用。