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与上述4家公司情况类似，156家2018年净利润预计同比增长超过100%的公司中，绝大多数为2017年业绩基数较低的公司，只有36家公司2016年至2018年连续三年保持业绩增长。在这36家连续三年业绩高增长的公司中，有19家公司受到公募基金的青睐。分别是威华股份、中百集团、三维通信、青松股份、华东重机、山河智能、沪电股份、百洋股份、新纶科技、吉宏股份、塔牌集团、欧菲科技、华新水泥、国瓷材料、道明光学、东山精密、光华科技、北方华创、珠江啤酒。

穗恒运A：上半年净利润2.59亿元 同比增加5.7倍穗恒运A（000531）20日晚披露半年报，公司2019年半年度实现营收14.13亿元，同比减少8.54%；净利润2.59亿元，同比增加571.50%；发电机组完成上网电量25.70亿千瓦时，同比下降6.46%。报告期内，燃煤价格同比下降，售电业务由亏转盈，对外出售碳资产实现盈利；上年同期持有的广州证券股权本期转为持有越秀金控股权，越秀金控经营业绩同比大幅上升，公司按权益法确认的投资收益增加。

正午阳光今年推出的《大江大河》、《知否知否应是绿肥红瘦》、《都挺好》分别对应当代、古代、都市情感三大题材，都取得了不错的收视率。平台合作方面双管齐下，剧集在东方卫视、湖南卫视、浙江卫视等一线卫视以及优酷、爱奇艺、腾讯三大平台播出。正午阳光自成立以来仅进行过1轮融资，华人文化为其控股股东。而在2017年宣布砍掉艺人经纪业务后，正午阳光深耕剧集领域，明年将有4部待播剧，涵盖了军旅、都市感情等题材。

平高电气：上半年净利5440万元 同比扭亏平高电气（600312）8月20日晚披露半年报，上半年营收为31.03亿元，同比增长18.44%；净利为5440万元，同比扭亏，上年同期亏损1.3亿元。基本每股收益0.04元。报告期，公司业绩增长主要系重点项目陆续实现收入。

我们的观点：公司期内内销稳健，外销维持亮眼表现，互联网业务的发力亦加速了公司的变现能力。在行业景气度相对疲软的时候，TCL电子有望凭借其全球黑电龙头的品牌效应、技术革新及新兴市场扩张，摄取更多市场份额，实现强者恒强：1、研发方面，公司量子点、MiniLED和8K等技术均处行业前沿水平。2、公司携手华星光电进军印度市场，由于印度电视机市场保有量仅为中国的1/4，其发展空间可期。TCL提前于印度布局制造产业园及线上线下渠道，预计未来新兴市场有望持续发力。3、互联网业务加速发展，进一步提升公司盈利能力。公司AIxIoT稳步发展，持续深化与Roku、Google及雷鸟的合作。公司互联网业务用户规模持续扩大，TCL会员体系日益完善，加上其积极推进的TCLChannel，预计公司会员渗透率将继续提升，由于互联网业务盈利能力较强，其发展有望进一步优化公司变现能力。我们上调2019-2021年EPS至0.82/0.59/0.66港元，上调幅度为+68%/2%/4%，维持目标价5.39港元，维持审慎增持评级。

第二，确保政策精准性。危机十年之后，由于金融周期和经济周期的错配，美联储亟需动态平衡呵护复苏、平抑通胀、化解金融风险的多重目标，因此政策工具必须高度精准有效。正如耶伦所言，相比于传统加息，美联储对于缩表影响的预测能力大幅落后。而加息作为常用的政策工具，有着明确的数量目标（温和通胀率）和完备的前瞻指引，能够将政策信号高效传递至市场。因此，在货币政策正常化的前期，尤其是在通胀加速上行的当下，效率高、不确定小的加息无疑会首先受到美联储倚重。等到政策利率达到温和通胀率后，加息必要性降低，美联储才会转而加快缩表步伐。